“做时间的朋友”翻车？张磊被嘲“水平很水”！

原创：大财可富司机 张磊又被推上风口浪尖了。 这一次，不是因为又投中了哪家独角兽，而是一张高瓴资本这些年投资亏损的路线图。 图片细数了高瓴投资隆基绿能、格力电器、蓝月亮、粉笔、爱奇艺的亏损情况，最后落在一句总结上：再顶级的捕手，也难逃周期的碾压。 有媒体更是以《巨亏近100亿，高瓴割肉跑了》为题，把高瓴耗时六年、豪掷158.41亿元押注A股“光伏茅”隆基绿能，最终近百亿灰飞烟灭的全过程复盘了一遍。 报道称，这位曾经高喊长期主义的创投圈“顶流”资本，“差点被时间套牢”，最终无奈忍痛割肉、仓皇离场。 这些内容之所以杀伤力巨大，是因为它把高瓴这几年的“翻车”现场挨个摊开，专挑亏的讲，最扎眼的就是隆基。 2020年12月，高瓴从原二股东李春安手里接过2.26亿股，每股70元，一口气砸下158.41亿元，彼时隆基正是风光无限的“光伏茅”，这笔交易被视为对碳中和赛道的重磅押注。股价一度冲上125元，账面浮盈超百亿。 可随后光伏产能过剩、价格战打到骨折，隆基从2023年四季度开始转亏，连续多个季度巨亏。高瓴从2025年起分批减持，到2026年一季度彻底退出前十大股东，累计套现约60亿元，加上六年约4.42亿元分红，回款合计约64亿元。相对158亿本金，账面亏了约74亿元，再叠上资金成本，综合亏损直奔近百亿。六年一轮回，从浮盈百亿到割肉离场，这剧情确实够唏嘘。 一夜之间，张磊成了反面教材。财经大V、私募大佬、普通股民一窝蜂涌进网络，数落张磊。这其中，在财经大V“姬永锋”的帖子下最热闹。 公开资料显示，姬永锋是广东林锐私募基金管理有限公司董事长，微博粉丝近百万。中基协官网显示，林锐私募目前管理的基金仅林锐三新小胜私募一只。截至2026年二季度末，该基金存续规模低于1000万元。 姬永锋转载了这篇关于高瓴投资隆基亏损的文章，日斗投资董事长王文、网名“股道热肠也”评论称：“犯这种低级错误，就知道投资水平很水，靠营销搞大的！”一句话，把“价值投资教父”按在地上摩擦。 这话听着痛快，可你要真信了“投资水平很水”，就真有点水了。回头看张磊的投资经历，2005年高瓴刚成立，张磊把恩师史文森给的2000万美元，几乎全仓砸进当时估值不到20亿美元的腾讯，这笔钱后来变成超200倍的回报。 2010年刘强东只想融7500万美元，张磊硬要给3个亿，理由是“这生意不烧够钱根本看不出核心竞争力”，结果京东上市后2018年减持豪赚39亿美元。 撮合腾讯电商和京东那场世纪大合并、一手把百丽从“鞋王黄昏”里盘活…… 这些案例不是“营销”能营销出来的。马有失蹄，人有打盹，近几年张磊在隆基、格力上确实栽了大跟头，但就凭这两把就否定前面十几年的封神战绩，就有点说不过去了。 更有意思的是，急着给别人贴“很水”标签的人，今年的成绩单也不怎么好看。第三方平台数据显示，王文掌舵的日斗投资今年以来多只产品跌幅超过10%。 此前，司机写过王文的产品多年来持续跑出超额收益，但今年来表现不佳，连王文自己都坦言“我看对了市场，但我的股票都不在光里”（详见《万倍叔，今年被AI干懵了！》）。不难看出，“万倍叔”自己都有被市场风格按在地上摩擦的时候。 张磊从数百亿浮盈到近百亿割肉，这一轮确实跌得不轻，也让他“做时间的朋友”的金句蒙了层灰。但急着否定一个人，并不会让自己离成功更近一步。 投资本质上是跟不确定性打交道，谁也不敢保证每一把都押对。张磊会犯错，王文也会犯错，你我这种散户就更别提了。 张磊的失误，恰恰出在他太相信龙头和长期主义，买在行业景气度的最高点，又在周期下行时没能及时认错，最后被时间和杠杆两头夹击。这些投资中的坑，也值得我们每个投资人反省。 特别